Cosmos Hotel Group
Второй по величине гостиничный оператор России: 52 отеля 3–5* в 32 городах, более 12 000 номеров. Входит в АФК «Система». Управляющая компания работает с 2003 года, бренд Cosmos появился в 2018-м, нынешняя конфигурация сети — с 2019 года. Президент — Александр Биба.
Пять брендов с внятной сегментацией: Cosmos Collection (премиальные курорты в природных локациях, по франшизе не отдаётся), Cosmos Selection (4–5* в центре событий), Cosmos Hotels (базовый 3–4*), Cosmos Smart (эконом 3*) и Cosmos Stay Apartments. Отдельно в портфеле три небрендированных объекта, включая кампус СберУниверситета и комплекс в парке «Патриот».
Самый быстрорастущий оператор страны: за 2025 год открыто шесть объектов, за первые семь месяцев 2026-го — восемь, из них пять по франшизе. Заявленная цель — более 60% сети по франшизе к 2030 году. Портфель развития компания оценивает в 83 объекта и около 33 тыс. номеров, крупнейшая заявка — 14 комплексов в Крыму более чем на 17 тыс. номеров.
Выручка 2025 года — 20,9 млрд рублей (+20%), OIBDA — 7,3 млрд с рентабельностью 35%. Загрузка 67,4%, ADR 7 072 рубля, RevPAR 4 765 рублей. Подписан term sheet на pre-IPO: миноритарный пакет одному инвестору с опционом на увеличение доли в течение двух лет, само IPO — после закрытия сделки.
Самая прозрачная компания гостиничного сегмента индекса — и с большим отрывом. Cosmos публикует управленческую отчётность по МСФО с загрузкой, ADR, RevPAR и OIBDA, причём поквартально и с сопоставимыми данными за прошлый период, а гостиничный сегмент отдельной строкой раскрывает АФК «Система». На российском гостиничном рынке такого уровня раскрытия не даёт больше никто: остальные операторы ограничиваются числом объектов и, в лучшем случае, выручкой.
Второе, что выделяет компанию, — это настоящая управляющая, а не собственник-оператор. Пять из восьми открытий 2026 года — франшиза; под управлением работают чужие активы вроде кампуса СберУниверситета и комплекса в парке «Патриот»; заявленная цель на 2030 год — более 60% сети по франшизе. Для собственника, выбирающего оператора, это принципиально: компания умеет и хочет работать с чужим зданием, а не только со своим.
Динамика подтверждается: 44 объекта на конец 2025 года, 52 в августе 2026-го, ни одного выбытия за полтора года. Выручка растёт третий год подряд двузначными темпами, рентабельность OIBDA поднялась с 33 до 35%.
Что стоит держать в уме. Заявленный портфель развития — 83 объекта и 33 тыс. номеров — это в основном соглашения о намерениях и франчайзинговые протоколы, а не стройки с проектной документацией. История сроков к оптимизму не располагает: первая очередь байкальского курорта была обещана на апрель 2024 года и на середину 2026-го находится в стадии монолитных работ; соглашение по Великому Устюгу область расторгла в одностороннем порядке; отель на курорте «Ведучи» обещали открыть во втором полугодии 2025 года, объекта в сети нет.
Отдельная слабость — гигиена собственных данных. В одном и том же релизе от 15 апреля 2026 года компания называет 44 объекта в тексте и 46 в справке «О компании»; мета-описание каталога отелей до сих пор утверждает «более 47 отелей в 28 городах». Номерной фонд по большинству объектов на сайте не публикуется — фонд примерно по двум третям портфеля нам пришлось брать с агрегаторов. Для компании, готовящейся к IPO, это несоответствие уровню финансового раскрытия.
Объекты
52Все здания компании одним списком. У каждого помечено, чья вывеска и кто ведёт операционную работу: это разные роли, и совпадают они не всегда.
Форма управления по объектам раскрыта не полностью — не указана у 37 из 52. Это учитывается в оценке прозрачности.
В стройке
Франшиза
отдаёт брендПо франшизе работает 9 из 52 объектов, 954 номеров. Цена публично не названа.
В стройке
Намерение об управлении — не учитываются в индексе УК до ввода в эксплуатацию.
Новости и публикации
6
