«Мамисон»: 18 млрд бюджетных против 6,89 млрд частных — разбивка, которую обычно не публикуют

Частные инвесторы вложили в курорт «Мамисон» в Северной Осетии 6,89 млрд рублей при ожидаемом общем объёме 26,9 млрд, сообщила пресс-служба Минэкономразвития; новость передало РБК Кавказ. В создание самого курорта вложено около 18 млрд рублей бюджетных средств.

Эти две цифры рядом — редкость. Всю прошлую неделю мы разбирали проекты, где такой разбивки нет: под Воронежем суммы стали известны через госзакупки и арбитраж, в Темрюкском районе объявлены 28 млрд без разделения на частные и бюджетные. Здесь доли названы сразу, и это сильно меняет разговор.

Что значит это соотношение

На сегодняшний день государство вложило в курорт примерно в 2,6 раза больше, чем частные инвесторы: 18 млрд против 6,89 млрд. Если частные вложения дойдут до заявленных 26,9 млрд, соотношение станет обратным — примерно 40 на 60 в пользу частных денег.

То есть бюджет здесь идёт первым и берёт на себя то, что не окупается напрямую: дороги, сети, канатные дороги, трассы. Частный инвестор приходит на готовую инфраструктуру и строит то, что приносит выручку, — гостиницы и общепит. Это нормальная для горнолыжных курортов последовательность, и её стоит иметь в виду, когда в следующий раз кто-нибудь назовёт общую сумму проекта одним числом: в таких стройках «инвестиции» почти всегда означают два разных кошелька.

Что обещают построить

В проектах участвуют 17 резидентов особой экономической зоны. Курорт открылся в марте 2025 года; до конца 2026-го планируется открыть новые заведения общепита и общежитие для персонала.

Масштаб для сравнения

По выгрузке действующих записей Единого реестра объектов классификации на 9 октября 2026 года во всей Республике Северная Осетия — Алания числятся семь объектов категорий 4★ и 5★ на 586 номеров. Крупнейшие — гостиница «Владикавказ» (201 номер), «Парк Отель Владикавказ» (126) и «Космос Владикавказ Ла Валли» (70).

Сразу оговорка, без которой сравнение было бы подменой. 6 100 — это места размещения, а 586 — номера категорий четыре и пять звёзд. Величины разные: в местах считают койки, а не номера, и в план курорта входят модульные объекты, которые на четыре звезды не претендуют. Прямо делить одно на другое нельзя.

Но порядок величин он показывает. Курорт планирует фонд, сопоставимый с ёмкостью целого региона, и делает это в республике, где сегодня классифицированного фонда высокой категории меньше шестисот номеров. Для соседей: в Ставропольском крае 61 запись на 2 203 номера, в Карачаево-Черкесии — 34 на 1 902, в Дагестане — 47 на 1 863.

Арифметика загрузки

Самая содержательная пара чисел здесь — турпоток и ёмкость. Сейчас курорт принимает почти 60 тыс. человек за девять месяцев при 280 местах размещения. К 2030 году планируется 345 тыс. туристов в год при более чем 6 100 местах.

Поток должен вырасти примерно в шесть раз, ёмкость — в двадцать два. Это не обязательно ошибка: гость горнолыжного курорта ночует несколько ночей, и часть нынешнего потока — однодневные посетители, которым место размещения не нужно вовсе. Но соотношение стоит держать в голове: заполнить шесть тысяч мест потоком в 345 тысяч человек в год можно только при высокой средней длительности пребывания и ровной загрузке по сезонам, а у горнолыжного курорта сезон короткий.

Чего мы не знаем

Что именно входит в 18 млрд бюджетных. Названа общая сумма «в создание курорта». Какая часть — трассы и канатные дороги, какая — дороги, сети и прочая инфраструктура, из сообщения не следует.

Кто эти 17 резидентов. Юридические лица и названия компаний в сообщении не приводятся, поэтому проверить состав участников и их портфель мы не можем.

Какой категории будут 17 гостиниц. От этого зависит, попадут ли они в наш реестровый счёт вообще: наша выгрузка охватывает только четыре и пять звёзд.

Что со стратегическим инвестором. В мае 2026 года премьер-министр поручил проработать его привлечение ко второму этапу развития курорта. Чем это закончилось, в сообщении не сказано.