Отчёт вышел 11 августа, как и было объявлено. Формально это результаты за полугодие, но интрига после сильного первого квартала (+4,4% глобального RevPAR) была именно во втором — его IHG отдельной строкой не публикует, зато даёт поквартальную разбивку по регионам.
| Показатель | H1 2026 | Q2 отдельно |
|---|---|---|
| Глобальный RevPAR | +4,1% | — |
| Americas | +4,8% | +5,4% |
| EMEAA | +3,0% | +1,6% |
| Большой Китай | +3,1% | +0,8% |
| Рост системы (net) | +5,0% | — |
| Открыто номеров | 31,5 тыс. в 197 отелях | — |
| Подписано | 49,2 тыс. в 352 отелях | — |
| Пайплайн | 347,7 тыс. номеров | — |
| Adjusted EPS | 274,7 цента, +13% | — |
| Промежуточный дивиденд | 64,5 цента, +10% | — |
Для сверки с ожиданиями: собранный самой компанией консенсус пятнадцати аналитиков на 5 августа предполагал рост RevPAR по 2026 году на 2,8% и рост системы на 4,7%. Полугодие идёт выше обеих цифр, и Elie Maalouf подтвердил годовой ориентир прямо:
«We remain on track to meet full year consensus profit and earnings expectations». «Мы по-прежнему идём к тому, чтобы выполнить консенсусные ожидания по годовой прибыли».
Рынок, впрочем, отреагировал снижением котировок на полтора-два процента: сильный отчёт был уже в цене.
Неделю назад мы писали: если IHG подтвердит рост Китая, версия Hilton про слабость китайского спроса окажется историей про сегмент, а не про рынок. Не подтвердил. После +5,7% в первом квартале Большой Китай у IHG вырос всего на 0,8% во втором — практически остановка, и это при том, что у IHG в Китае преобладает средний сегмент, тот же, что тянул вниз Hilton.
Квартальная картина по четырём группам теперь выглядит так: Hyatt +7,2%, Marriott +3,2%, IHG +0,8%, Hilton −2,2%. Разброс в девять с лишним пунктов на одном рынке в одном квартале — это уже не шум, а структура: люкс и курортные направления растут, средний городской сегмент стоит или падает. Китайский рынок остывает неравномерно, и чем «народнее» портфель, тем это заметнее.
Maalouf в релизе формулирует это предельно дипломатично: «рост в Большом Китае продолжился». Формально верно — 0,8% это рост. Но рядом с 11,7% роста китайской сети IHG за то же полугодие цифра выглядит иначе: номерной фонд группы в Китае прибавляет двузначными темпами при почти нулевой динамике выручки на номер. Стройка обгоняет спрос.
Второй вопрос недельной давности — насколько ближневосточный провал ударит по EMEAA, самому сильному региону IHG в 2025 году. Ответ: замедлил вдвое, но не увёл в минус. EMEAA вырос на 1,6% во втором квартале после +5,6% в первом. На фоне −33% у Marriott, −29% у Hilton и Hyatt по Ближнему Востоку это выглядит почти неуязвимостью.
Объяснение группа дала ещё в мае, и оно оказалось точным: на Ближний Восток приходится около 5% номеров IHG — «малая величина от малой величины». Диверсификация географии сделала то, чего не смогла сделать никакая операционная работа у конкурентов с большой экспозицией на регион:
«Our diverse global footprint and better-than-expected demand in most markets around the world delivered strong RevPAR growth». «Наш диверсифицированный глобальный портфель и спрос выше ожиданий на большинстве рынков мира обеспечили сильный рост RevPAR».
Вывод для любого портфеля тот же, что мы формулировали по итогам сезона: концентрация в одной географии превращает локальное событие в результат всей компании — а распределённость, наоборот, гасит его до сноски в отчёте.
Единственная строка со знаком минус — прибыль до налогов: $578 млн против $633 млн годом ранее, эффект разовых и неоперационных статей. Операционная прибыль при этом выросла на 8% до $671 млн, выручка — на 6% до $2,66 млрд, маржа комиссионного бизнеса прибавила 120 базисных пунктов и достигла 65,9%. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 13%.
Акционерам обещано суммарно более $1,2 млрд за год: программа выкупа на $950 млн к середине года выполнена на 42%, промежуточный дивиденд повышен на 10%. Среднесрочный ориентир группа сохранила: рост adjusted EPS на 12–15% в год при расширении fee-маржи на 100–150 базисных пунктов ежегодно.
Отдельная строка отчёта — развитие. 31,5 тыс. открытых номеров за полугодие — рекорд для IHG, подписания выросли на 8%, а пайплайн в 347,7 тыс. номеров составляет 33% действующей системы. Для сравнения: у Marriott при пайплайне около 629 тыс. номеров это примерно треть системы, у Hilton 541 тыс. — тоже около трети. Вся большая тройка сейчас везёт за собой «вторую сеть» размером в треть первой — и распределение этой стройки по рынкам (у IHG самый быстрый рост системы именно в остывающем Китае) станет главным сюжетом следующих сезонов.
В опубликованных материалах IHG Россия не упоминается — как и в годовом отчёте за 2025 год, где не было ни слова Russia, ни слова sanctions. Группа прекратила операции в стране в июне 2022 года, затронув 28 отелей, и с тех пор российская глава для неё закрыта информационно полностью.
Операционно — нет. Бывшие российские объекты IHG продолжают работать под другими вывесками и другими управляющими: московские Holiday Inn из портфеля Wenaas после сделки 2022 года отошли Cosmos Hotel Group — той самой, чей юбилейный пятидесятый отель на «Бирюзовой Катуни» мы разбирали сегодня. Прошлое международных сетей в России не исчезло — оно переупаковано в рост российских, и следить за ним теперь нужно в отчётности не IHG, а АФК «Система».
Полного текста полугодового отчёта. Выводы об отсутствии России в отчётности сделаны по релизу, презентации и доступному покрытию звонка; полный interim report и транскрипт Q&A мы сверим отдельно, и если вопрос о России там прозвучал — дополним материал.
Второго квартала целиком. Глобальный RevPAR за Q2 IHG отдельно не публикует; из полугодовых 4,1% при квартальной разбивке регионов он оценивается в районе 3,5–4%, но это наша арифметика, а не цифра компании.
Ближнего Востока отдельной строкой. IHG раскрывает EMEAA целиком; глубину падения именно ближневосточных рынков группа, в отличие от Marriott и Hyatt, не называет.
Источники: материалы IHG к полугодовым результатам 11 августа 2026 и их разборы: Investing.com по слайдам презентации, RTTNews по финансовым показателям, Leading Hoteliers с цитатами релиза; квартальные цифры конкурентов и консенсус IHG — наш разбор сезона отчётности от 11 августа; контекст по российским отелям IHG — публичные сообщения о сделке Cosmos Hotel Group и Wenaas Group (октябрь 2022).